Banken lenen zelden aan bedrijven zonder stabiele winst of harde zekerheden. Venture-debtverstrekkers doen dat wel, omdat ze kijken naar de kwaliteit van de investeerders, de groei en de verwachte volgende financieringsronde. De lening wordt meestal kort na een equityronde verstrekt en verlengt de runway, zodat het bedrijf meer mijlpalen haalt vóór de volgende ronde.
De vergoeding bestaat doorgaans uit rente, een afsluitvergoeding en vaak warrants: een recht om later tegen een vooraf bepaalde prijs aandelen te kopen. Looptijden zijn relatief kort, vaak drie tot vier jaar, soms met een aflossingsvrije periode aan het begin. Zekerheden liggen meestal op de onderneming zelf, zoals pandrecht op IP en bedrijfsmiddelen.
Het risico is hoger dan bij klassieke bedrijfsfinanciering: de terugbetaling hangt sterk af van verdere groei of een nieuwe financieringsronde. Lukt die niet, dan kan de lening juist druk zetten op een bedrijf dat al weinig kas heeft.
Wat betekent dit voor het fonds?
Venture debt kan verwatering beperken en tijd kopen tot een sterkere waardering. Reken goed door of de aflossingen passen bij je cashflow als de volgende ronde later komt dan gepland.
Naar de Termsheet BuilderWat betekent dit voor de belegger?
Je verdient rente en eventueel upside via warrants, maar je bent afhankelijk van een bedrijf dat nog niet winstgevend is. Kijk naar runway, steun van bestaande investeerders en de zekerheden.
Vraag de beleggersbrochure aanVeelgestelde vragen
Wat is het verschil tussen venture debt en venture capital?
Venture capital is eigen vermogen: de investeerder krijgt aandelen. Venture debt is een lening die terugbetaald moet worden, met rente en vaak warrants, en geeft daardoor minder verwatering.
Is venture debt geschikt voor elk startup?
Nee. Het past vooral bij bedrijven met een duidelijke groeilijn, steun van investeerders en voldoende runway om rente en aflossing te dragen.
Verwante begrippen
Venture capital
Venture capital is professioneel risicokapitaal voor jonge, sterk groeiende ondernemingen in ruil voor een minderheidsbelang.
Warrant
Een warrant is het recht om in de toekomst een aantal aandelen te kopen tegen een vooraf bepaalde prijs.
Runway
Runway is het aantal maanden dat je met de huidige kaspositie en verbranding vooruit kunt zonder extra financiering.
Verwatering
Verwatering is de daling van je procentuele belang doordat de onderneming nieuwe aandelen uitgeeft aan andere partijen.
Private debt
Private debt is leningverstrekking door niet-bancaire partijen zoals kredietfondsen, die rechtstreeks aan ondernemingen financieren.
Convenanten
Convenanten zijn contractuele afspraken in een leningsovereenkomst waaraan de onderneming zich gedurende de looptijd moet houden.