Financiële convenanten meten prestaties, bijvoorbeeld een maximale ratio netto schuld/EBITDA, een minimale rentedekking, een minimale solvabiliteit of een DSCR. Niet-financiële convenanten regelen gedrag: geen nieuwe schuld of zekerheden zonder toestemming, geen uitkeringen boven een grens, geen wijziging van de eigendomsstructuur, en tijdige rapportage.
Een overschrijding (breach) geeft de financier rechten: hij kan een waiver verlenen, de voorwaarden aanscherpen of in het uiterste geval opeisen. Onderhandel daarom over realistische niveaus met voldoende marge, over headroom in je prognose en over een herstelmogelijkheid (equity cure) voordat je tekent.
Verwante begrippen
Rentedekkingsgraad
De rentedekkingsgraad geeft aan hoeveel keer de rentelasten worden gedekt door het operationele resultaat.
DSCR (debt service coverage ratio)
De DSCR meet of de operationele kasstroom voldoende is om rente en aflossing over een periode te betalen.
Senior debt
Senior debt is de hoogst gerangschikte lening die als eerste wordt terugbetaald en meestal is gedekt door zekerheden.
EBITDA
EBITDA is het resultaat vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie, en benadert de operationele winstgevendheid.