Omdat EBITDA geen financierings- en afschrijvingskeuzes meeneemt, kunnen bedrijven met verschillende kapitaalstructuren ermee worden vergeleken. Het is daarom de meest gebruikte basis voor waarderingsmultiples en voor convenanten in leningdocumentatie.
EBITDA is geen kasstroom: investeringen, werkkapitaalgroei, rente en belastingen zijn er niet in verwerkt. Een onderneming met mooie EBITDA kan alsnog liquiditeitskrapte hebben. Kijk dus altijd naar EBITDA in combinatie met vrije kasstroom en investeringsbehoefte.
Verwante begrippen
Vrije kasstroom
Vrije kasstroom is het geld dat na operationele kosten, belastingen, werkkapitaalmutaties en noodzakelijke investeringen daadwerkelijk overblijft.
Multiple
Een multiple waardeert een onderneming als een veelvoud van een financiële maatstaf, zoals EBITDA, omzet of brutowinst.
Normalisatie
Normalisatie is het corrigeren van het resultaat voor eenmalige, niet-zakelijke of niet-marktconforme posten om een representatief beeld te krijgen.
Convenanten
Convenanten zijn contractuele afspraken in een leningsovereenkomst waaraan de onderneming zich gedurende de looptijd moet houden.