De meest gebruikte variant is EV/EBITDA: de ondernemingswaarde gedeeld door de genormaliseerde EBITDA. Bij snelgroeiende, nog niet winstgevende bedrijven wordt vaker een omzetmultiple gebruikt. De hoogte van de multiple hangt af van sector, groei, marge, klantconcentratie, afhankelijkheid van de eigenaar en de kwaliteit van het management.
Een multiple is een samenvatting, geen bewijs. Twee bedrijven met dezelfde EBITDA kunnen sterk verschillende multiples rechtvaardigen. Kijk daarom altijd naar de basis waarop hij is berekend: welke normalisaties zijn toegepast, welke periode is gebruikt en of het om ondernemingswaarde of aandelenwaarde gaat.
Verwante begrippen
EBITDA
EBITDA is het resultaat vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie, en benadert de operationele winstgevendheid.
Enterprise value
Enterprise value is de waarde van de onderneming zelf; equity value is wat daarvan na aftrek van de netto schuld voor de aandeelhouders resteert.
DCF (discounted cash flow)
Bij een DCF-waardering worden verwachte toekomstige vrije kasstromen contant gemaakt naar hun waarde vandaag.
Normalisatie
Normalisatie is het corrigeren van het resultaat voor eenmalige, niet-zakelijke of niet-marktconforme posten om een representatief beeld te krijgen.