Wie rechtstreeks één lening verstrekt, is volledig afhankelijk van één kredietnemer. Wie belegt via een direct lender, is afhankelijk van een portefeuille. En wie belegt in meerdere direct lenders, spreidt over meerdere portefeuilles tegelijk. Zo ontstaat spreiding op drie niveaus: over lenders, over leningen en over kredietnemers.
Daarbovenop komt spreiding naar segment en zekerheid. De ene lender financiert mkb-werkkapitaal, de andere vastgoedondernemers of bedrijfsmiddelen. Hun leningen hebben andere looptijden, andere zekerheden en reageren anders op de economie.
Een illustratie (geen voorspelling): bij één losse lening betekent één wanbetaling een direct verlies op die hele positie. In een portefeuille van duizenden leningen is één wanbetaling een fractie van een procent van het geheel, en wordt het verlies vaak deels goedgemaakt door de opbrengst van het onderpand en de rente op alle andere leningen.
Spreiding haalt risico niet weg. Een brede economische tegenwind raakt veel leningen tegelijk. Daarom telt naast het aantal leningen ook de kwaliteit van de lenders, hun zekerheden en hun gedrag als het tegenzit.
Wat betekent dit voor de belegger?
Indirecte spreiding maakt private credit geschikt voor armchair beleggen: je hoeft geen duizenden leningen zelf te beoordelen, maar je profiteert wel van het effect ervan.
Vraag de beleggersbrochure aanVeelgestelde vragen
Hoe kom ik via direct lenders indirect in duizenden leningen?
Elke direct lender beheert een eigen portefeuille van leningen. Beleg je in een fonds dat over meerdere direct lenders spreidt, dan heb je indirect een belang in al die portefeuilles samen.
Is indirecte spreiding even goed als zelf spreiden?
Vaak beter, omdat je spreidt over veel meer leningen dan je zelf zou kunnen beoordelen. Wel ben je afhankelijk van de kwaliteit van de lenders; daarom is hun selectie en monitoring cruciaal.
Verdwijnt het risico door spreiding?
Nee. Het risico van één tegenvaller wordt klein, maar een brede economische tegenwind kan veel leningen tegelijk raken. Je kunt je inleg (deels) verliezen.
Verwante begrippen
Gespreid beleggen
Gespreid beleggen betekent je vermogen verdelen over meerdere beleggingen, zodat één tegenvaller niet je hele portefeuille raakt.
Concentratierisico
Concentratierisico is het risico dat een groot deel van je vermogen afhangt van één belegging, één partij, één sector of één type onderpand.
Direct lender
Een direct lender is een gespecialiseerde, niet-bancaire partij die zelf zakelijke leningen beoordeelt, verstrekt en beheert, rechtstreeks aan ondernemingen en zonder tussenkomst van bank of beurs.
Kredietportefeuille
Een kredietportefeuille is het geheel aan leningen dat een kredietverstrekker, zoals een bank of direct lender, uitstaan heeft en beheert.
Fondsbeleggen
Fondsbeleggen is beleggen via een fonds: je koopt een deelneming in een vehikel dat het geld van meerdere beleggers samen belegt volgens een vastgelegd beleid.
Vermogensbescherming
Vermogensbescherming is het geheel van maatregelen dat het risico op verlies van je ingelegde vermogen beperkt.