De meest gebruikte zekerheden zijn een hypotheekrecht op registergoederen en pandrechten op voorraad, debiteuren, machines, bankrekeningen, intellectueel eigendom of aandelen. Daarnaast bestaan persoonlijke zekerheden zoals een borgstelling of hoofdelijke aansprakelijkheid van de ondernemer, en garanties binnen een groep.
Hoe sterker het zekerhedenpakket, hoe lager doorgaans de rente. Maar zekerheden beperken je toekomstige ruimte: activa die al zijn verpand, kun je niet nog eens inzetten voor een volgende financier. Vraag daarom ook naar vrijgaveafspraken en beperk persoonlijke zekerheden waar mogelijk in omvang en duur.
De meest voorkomende zekerheden zijn een hypotheekrecht op vastgoed, een pandrecht op voorraad, inventaris en debiteuren, een pandrecht op aandelen en een borgtocht of garantie van de aandeelhouder. Vaak wordt een combinatie gevestigd.
Een voorbeeld: een direct lender verstrekt € 1 miljoen aan een productiebedrijf. Als zekerheid krijgt hij een eerste pandrecht op machines met een executiewaarde van € 800.000 en op debiteuren van € 500.000, plus een borgtocht van de DGA. De lening is daarmee ruim gedekt.
Let hierop
Kijk naar de waarde van zekerheden bij gedwongen verkoop, niet alleen naar de boekwaarde.
Wat betekent dit voor het fonds?
Welke zekerheden je biedt, beïnvloedt rente en interesse van financiers.
Naar de Termsheet BuilderWat betekent dit voor de belegger?
Zekerheden bepalen wat er overblijft als het tegenzit. Kijk naar rang, waarde en hoe snel ze uitwinbaar zijn.
Vraag de beleggersbrochure aanVeelgestelde vragen
Wat is het verschil tussen een pandrecht en een hypotheek?
Een hypotheek rust op registergoederen zoals vastgoed. Een pandrecht rust op roerende zaken, vorderingen en aandelen.
Wat is een stil pandrecht?
Een pandrecht waarbij debiteuren niet worden ingelicht. De financier kan de vorderingen pas zelf innen nadat hij het pandrecht openbaar maakt.
Verwante begrippen
Pandrecht
Een pandrecht is een zekerheidsrecht op roerende zaken, vorderingen of aandelen, waarmee een financier zich bij wanbetaling met voorrang kan verhalen op de opbrengst van het verpande goed.
Zekerhedenpakket
Het zekerhedenpakket is het geheel van zekerheden dat een financier bij een lening krijgt, zoals hypotheekrechten, pandrechten, borgtochten en contractuele afspraken.
Eerste hypotheekrecht
Een eerste hypotheekrecht is het hoogst gerangschikte hypotheekrecht op een registergoed: de houder wordt bij uitwinning als eerste uit de opbrengst voldaan.
Borgtocht
Bij een borgtocht verbindt een derde, zoals een DGA of moedermaatschappij, zich om de schuld te betalen als de schuldenaar dat zelf niet doet.
Uitwinning
Uitwinning is het te gelde maken van een zekerheid, zoals de verkoop van een verpand of verhypothekeerd goed, om de vordering uit de opbrengst te voldoen.
Senior debt
Senior debt is de hoogst gerangschikte lening die als eerste wordt terugbetaald en meestal is gedekt door zekerheden.
Convenanten
Convenanten zijn contractuele afspraken in een leningsovereenkomst waaraan de onderneming zich gedurende de looptijd moet houden.