In een leningsovereenkomst staat precies wanneer sprake is van een event of default. Dat is niet alleen een gemiste betaling. Ook het overschrijden van een convenant, onjuiste informatie, een faillissementsaanvraag of een wijziging van zeggenschap kan een default zijn.
Een default betekent niet automatisch verlies. De financier kan de lening opeisen, opnieuw onderhandelen, extra zekerheden vragen, een herstructurering afspreken of het onderpand uitwinnen. Het uiteindelijke verlies hangt af van de rangorde, de waarde van de zekerheden en hoe snel en vakkundig wordt opgetreden.
Daarom onderscheiden professionals twee getallen: hoe vaak gaat het mis (default rate) en hoeveel haal je terug als het misgaat (recovery rate). Samen bepalen ze het werkelijke kredietverlies.
Wat betekent dit voor de belegger?
Een realistische private-creditbelegging gaat ervan uit dat er af en toe een lening in default gaat. Spreiding en goede zekerheden zorgen ervoor dat één default niet je hele rendement bepaalt.
Vraag de beleggersbrochure aanVeelgestelde vragen
Betekent default dat mijn geld weg is?
Nee. Default betekent dat de kredietnemer zijn afspraken niet nakomt. Via herstructurering of uitwinning van zekerheden kan een groot deel of soms alles worden teruggehaald. Verlies is wel mogelijk.
Wat is een event of default?
Een in het contract omschreven gebeurtenis die de financier het recht geeft om in te grijpen, zoals een gemiste betaling, een geschonden convenant of een faillissementsaanvraag.
Verwante begrippen
Recovery rate
De recovery rate is het deel van een uitstaande lening dat een financier na een default terughaalt, bijvoorbeeld via uitwinning van zekerheden of een herstructurering.
Kredietrisico
Kredietrisico is het risico dat een lener of uitgevende partij rente of aflossing niet, niet volledig of niet op tijd betaalt.
Convenanten
Convenanten zijn contractuele afspraken in een leningsovereenkomst waaraan de onderneming zich gedurende de looptijd moet houden.
Uitwinning
Uitwinning is het te gelde maken van een zekerheid, zoals de verkoop van een verpand of verhypothekeerd goed, om de vordering uit de opbrengst te voldoen.
Herfinanciering
Herfinanciering vervangt bestaande financiering door nieuwe, met andere voorwaarden, looptijd, omvang of financiers.
Gespreid beleggen
Gespreid beleggen betekent je vermogen verdelen over meerdere beleggingen, zodat één tegenvaller niet je hele portefeuille raakt.
Kredietmonitoring
Kredietmonitoring is het doorlopend bewaken van leningen en kredietverstrekkers na het verstrekken van financiering, zodat risico's vroeg worden gesignaleerd en er tijdig kan worden ingegrepen.