In plaats van twee financiers met eigen documentatie en onderlinge afspraken krijgt de onderneming één faciliteit met één rentepercentage dat tussen senior en mezzanine in ligt. Dat versnelt het proces aanzienlijk en maakt de afspraken overzichtelijker, belangrijk bij overnames met een strakke planning.
Unitranche wordt vooral aangeboden door private-debtfondsen en gespecialiseerde kredietverstrekkers. Zij zijn vaak flexibeler in aflossingsschema's dan banken, maar rekenen daarvoor een hogere marge en bedingen strakke rapportageverplichtingen.
Een voorbeeld: bij een overname van € 20 miljoen verstrekt een direct lender één unitranche-lening van € 12 miljoen. In plaats van onderhandelen met een bank én een mezzaninefinancier, is er één partij, één set documenten en één rentepercentage.
Unitranche is sterk gegroeid door de opkomst van direct lending in Europa. Het is vooral populair bij private-equitytransacties waarin snelheid en zekerheid van financiering belangrijk zijn.
Wat betekent dit voor de belegger?
Unitranche combineert een senior positie met een hogere rente dan een traditionele banklening. Het is een kernproduct van veel direct lenders.
Vraag de beleggersbrochure aanVeelgestelde vragen
Is unitranche senior of achtergesteld?
Unitranche is één lening die senior en junior combineert. Formeel heeft de lening meestal een eerste positie met zekerheden.
Verwante begrippen
Senior debt
Senior debt is de hoogst gerangschikte lening die als eerste wordt terugbetaald en meestal is gedekt door zekerheden.
Mezzanine
Mezzanine is een tussenvorm tussen lening en eigen vermogen, met hogere rente en vaak een extra vergoeding die aan waardegroei is gekoppeld.
Private debt
Private debt is de beleggingscategorie van niet-beursgenoteerde leningen aan ondernemingen, verstrekt door niet-bancaire partijen. Private credit is een veelgebruikt internationaal synoniem.
Convenanten
Convenanten zijn contractuele afspraken in een leningsovereenkomst waaraan de onderneming zich gedurende de looptijd moet houden.