IRR houdt rekening met wanneer geld wordt gestort en ontvangen: een snelle verkoop levert een hoge IRR op, ook bij een bescheiden veelvoud. MOIC negeert tijd en kijkt alleen naar het totaal: 2,0x betekent twee keer de inleg. Fondsen rapporteren daarnaast TVPI (totale waarde inclusief niet-gerealiseerd) en DPI (daadwerkelijk uitgekeerd).
Beoordeel deze maatstaven altijd samen. Een hoge IRR op papier zegt weinig als er nog niets is uitgekeerd, en een mooi veelvoud over tien jaar kan een matig jaarrendement zijn. Vraag bij rendementcijfers dus altijd naar periode, methode en of het gerealiseerd of geschat is.
Verwante begrippen
NAV (net asset value)
NAV is de waarde van de bezittingen van een fonds minus de verplichtingen, en vormt de basis voor de waardering van deelnemingen.
Carried interest
Carried interest is het deel van de winst dat de fondsbeheerder ontvangt nadat investeerders hun inleg en een drempelrendement hebben terugverdiend.
Hurdle rate
De hurdle rate is het minimumrendement dat investeerders moeten ontvangen voordat de beheerder recht heeft op winstdeling.
Exit
Een exit is het moment waarop aandeelhouders hun belang verzilveren, bijvoorbeeld via verkoop aan een strategische koper, een investeerder of een beursgang.