Een klassiek private-equityfonds heeft een looptijd van vaak tien jaar of langer: eerst wordt kapitaal toegezegd, daarna stapsgewijs opgevraagd via capital calls, en aan het einde wordt het fonds geliquideerd. Een evergreen fonds werkt anders. Het blijft bestaan, neemt periodiek nieuw kapitaal op en biedt op vaste momenten een mogelijkheid tot uittreden, binnen de voorwaarden van het fonds.
Voor private credit past dat model goed. Leningen lopen af en worden afgelost, en die kasstroom kan opnieuw worden uitgezet. Daardoor kan je inleg direct gaan renderen en kan het rendement opbouwen via herbelegging (compounding), zonder dat je kapitaal jarenlang als dry powder op de plank ligt.
Evergreen betekent niet dat je altijd en onbeperkt kunt uitstappen. Er gelden toe- en uittredingsmomenten, opzegtermijnen en soms een maximum per periode, zodat het fonds niet gedwongen leningen hoeft te verkopen.
Let hierop
Het Clubdeal Fund is opgezet als evergreen fonds, als besloten FGR. Er zijn geen capital calls: je inleg wordt belegd via geselecteerde direct lenders.
Wat betekent dit voor de belegger?
Vraag bij een evergreen fonds naar de toetredingsmomenten, de uittredingsvoorwaarden, de opzegtermijn en wat er gebeurt als veel beleggers tegelijk willen uittreden.
Vraag de beleggersbrochure aanVeelgestelde vragen
Wat is het verschil tussen een evergreen fonds en een closed-end fonds?
Een closed-end fonds heeft een vaste looptijd en haalt kapitaal eenmalig op. Een evergreen fonds heeft geen einddatum, neemt periodiek nieuw kapitaal op en kent vaste momenten om uit te treden.
Kent een evergreen fonds capital calls?
Doorgaans niet. Je stort bij toetreding je inleg, die direct wordt belegd. Capital calls horen bij het klassieke private-equitymodel met toegezegd kapitaal.
Kan ik altijd uitstappen uit een evergreen fonds?
Nee, alleen op de uittredingsmomenten en volgens de voorwaarden in de fondsdocumentatie. Een private-creditfonds blijft een illiquide belegging.
Verwante begrippen
Besloten FGR
Een besloten FGR (fonds voor gemene rekening) is een contractuele fondsstructuur waarin beleggers via participaties samen beleggen, een stichting juridisch eigenaar is van de bezittingen en een beheerder het beleggingsbeleid uitvoert.
Capital call
Een capital call is bij closed-end fondsen het verzoek van de beheerder aan investeerders om een deel van hun toezegging daadwerkelijk te storten.
Dry powder
Dry powder is het kapitaal dat een fonds heeft toegezegd gekregen maar nog niet heeft geïnvesteerd.
Compounding
Compounding is het effect dat je rendement maakt over eerder ontvangen rendement, doordat je uitkeringen opnieuw belegt.
In- en uitstappen (fonds)
In- en uitstappen gaat over de momenten en voorwaarden waarop je kunt deelnemen in een fonds en je deelneming weer kunt terugvragen.
Open-end en closed-end fonds
Een open-end fonds geeft doorlopend nieuwe deelnemingen uit en neemt ze terug; een closed-end fonds haalt eenmalig kapitaal op en heeft meestal een vaste looptijd.
Fondsbeleggen
Fondsbeleggen is beleggen via een fonds: je koopt een deelneming in een vehikel dat het geld van meerdere beleggers samen belegt volgens een vastgelegd beleid.