Twee beleggingen met hetzelfde rendement zijn niet even goed als de ene veel meer risico draagt. Bij aandelen wordt risico vaak gemeten als beweeglijkheid (volatiliteit), bijvoorbeeld via de Sharpe ratio. Bij private credit is het belangrijkste risico kredietverlies: het deel van de rente dat wordt opgegeten door defaults.
Een eenvoudige vuistregel voor private credit: netto rendement ≈ rente − verwacht kredietverlies − kosten. Een hoge coupon op papier zegt dus weinig zonder inzicht in zekerheden, rangorde en spreiding.
Wat betekent dit voor de belegger?
Vergelijk private credit niet alleen met spaarrente of obligaties op het rentepercentage, maar ook op zekerheden, looptijd, liquiditeit en spreiding.
Vraag de beleggersbrochure aanVerwante begrippen
Rendement
Rendement is wat een belegging oplevert ten opzichte van het ingelegde bedrag, meestal uitgedrukt als percentage per jaar.
Effectief rendement
Het effectief rendement of de effectieve rente drukt alle kosten en het tijdsverloop van een financiering uit in één jaarpercentage.
Kredietrisico
Kredietrisico is het risico dat een lener of uitgevende partij rente of aflossing niet, niet volledig of niet op tijd betaalt.
Recovery rate
De recovery rate is het deel van een uitstaande lening dat een financier na een default terughaalt, bijvoorbeeld via uitwinning van zekerheden of een herstructurering.
Gespreid beleggen
Gespreid beleggen betekent je vermogen verdelen over meerdere beleggingen, zodat één tegenvaller niet je hele portefeuille raakt.
IRR & multiple on invested capital
IRR is het jaarlijks rendement van een investering inclusief tijdseffect; MOIC is het aantal keren dat de inleg is terugverdiend.