Het onderzoek analyseert de samenstelling van omzet en marge, terugkerende versus eenmalige posten, klantconcentratie, prijs- en volume-effecten, en de kwaliteit van de administratie. Ook wordt gekeken naar normalisaties en naar de aansluiting tussen resultaat en kasstroom.
Voor een verkoper is een eigen QofE-analyse vóór het proces vaak een goede investering: je ontdekt zwakke plekken eerst zelf en kunt ze onderbouwen of oplossen. Dat voorkomt prijsverlaging op basis van bevindingen die je met uitleg had kunnen voorkomen.
Een quality-of-earnings-onderzoek (QoE) analyseert hoe betrouwbaar en duurzaam de winst van een onderneming is. Het gaat verder dan een accountantscontrole: welke omzet is terugkerend, welke kosten zijn eenmalig en hoe zet winst zich om in kasstroom?
Een QoE eindigt meestal met een genormaliseerde EBITDA en een analyse van het werkkapitaal. Die cijfers vormen de basis voor de waardering en de financieringsstructuur.
Wat betekent dit voor de belegger?
Voor financiers is de omzetting van winst naar kasstroom cruciaal: daaruit worden rente en aflossing betaald. Een QoE maakt dat inzichtelijk.
Vraag de beleggersbrochure aanVerwante begrippen
Due diligence
Due diligence is het onderzoek waarmee een investeerder of koper de aannames over een onderneming controleert voordat hij definitief besluit.
Normalisatie
Normalisatie is het corrigeren van het resultaat voor eenmalige, niet-zakelijke of niet-marktconforme posten om een representatief beeld te krijgen.
EBITDA
EBITDA is het resultaat vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie, en benadert de operationele winstgevendheid.
Vrije kasstroom
Vrije kasstroom is het geld dat na operationele kosten, belastingen, werkkapitaalmutaties en noodzakelijke investeringen daadwerkelijk overblijft.