Bij een primaire ronde stroomt geld de onderneming in; bij een secondary gaat het naar de verkopende aandeelhouder. Dat geeft oprichters, medewerkers of vroege investeerders liquiditeit zonder dat het bedrijf hoeft te worden verkocht. Vaak worden beide vormen gecombineerd in één transactie.
Investeerders zijn gevoelig voor de balans: een beperkte cash-out die de ondernemer financiële rust geeft, wordt meestal geaccepteerd; een grote verkoop door de oprichter bij een groeironde roept vragen op over commitment. Bespreek dit open en leg vast hoeveel er wordt verzilverd en hoeveel belang blijft staan.
Verwante begrippen
Exit
Een exit is het moment waarop aandeelhouders hun belang verzilveren, bijvoorbeeld via verkoop aan een strategische koper, een investeerder of een beursgang.
Voorkeursrecht
Een voorkeursrecht geeft bestaande aandeelhouders het recht om eerst mee te doen bij een nieuwe uitgifte of om aangeboden aandelen als eerste te kopen.
Cap table
Een cap table is het overzicht van wie welk belang in de onderneming heeft, inclusief opties, convertibles en warrants.
Private equity
Private equity is professioneel kapitaal dat belangen neemt in volwassen, kasstroomgenererende ondernemingen, meestal met een meerderheid en een actieve rol.