Payment in kind ontziet de kasstroom tijdens de looptijd: er gaat geen geld uit, de schuld groeit. Dat is nuttig bij een investering die pas na enkele jaren rendement oplevert, en bij groeiplannen waarbij elke euro liquiditeit nodig is.
Het effect is samengestelde rente op een oplopende hoofdsom, waardoor het eindbedrag flink hoger uitvalt dan intuïtief verwacht. Reken het slotbedrag daarom expliciet uit en toets of de geplande herfinanciering of exit realistisch is binnen de looptijd.
Een rekenvoorbeeld: op een lening van € 1 miljoen met 10% PIK-rente wordt na een jaar niets betaald, maar staat de schuld op € 1,1 miljoen. Na drie jaar is dat ruim € 1,33 miljoen. De rente wordt dus bijgeschreven en betaald bij aflossing of exit.
PIK komt vooral voor bij mezzanine en groeifinanciering, waar de onderneming haar kasstroom liever in groei steekt. Vaak is het een mix: een deel cash-rente en een deel PIK.
Let hierop
Bij PIK groeit de schuld. Kijk daarom extra goed naar de waarde van de onderneming of het onderpand aan het einde van de looptijd.
Verwante begrippen
Mezzanine
Mezzanine is een tussenvorm tussen lening en eigen vermogen, met hogere rente en vaak een extra vergoeding die aan waardegroei is gekoppeld.
Coupon
De coupon is de periodieke rentevergoeding die een obligatie uitkeert, uitgedrukt als percentage van de nominale waarde.
Achtergestelde lening
Een achtergestelde lening wordt bij faillissement of herstructurering pas terugbetaald nadat de senior financiers volledig zijn voldaan.