De leidende partij doet het voorbereidende werk: zij selecteert de onderneming, voert het onderzoek uit en onderhandelt de voorwaarden. Co-investeerders sluiten aan, vaak tegen dezelfde voorwaarden. Voor de co-investeerder betekent dat toegang tot deals die anders buiten bereik zouden blijven, met het voordeel van de expertise van de lead.
Het grootste aandachtspunt is de afstemming van belangen. Investeert de leidende partij zelf substantieel mee? Gelden voor iedereen dezelfde voorwaarden en dezelfde informatie? En wie neemt besluiten als de onderneming extra kapitaal nodig heeft of verkocht wordt? Goede co-investeringen leggen dit vooraf vast, zodat de kleinere investeerder niet afhankelijk is van goodwill.
Verwante begrippen
Lead investeerder
De lead investeerder neemt het grootste deel van de ronde, bepaalt de voorwaarden en trekt het onderzoeksproces.
Syndicaat
Een syndicaat is een groep investeerders die samen in één transactie investeert, meestal met een leidende partij die het proces trekt.
Clubdeal
Een clubdeal is een investering waarin een kleine, geselecteerde groep investeerders samen kapitaal inbrengt in één onderneming of propositie, onder gezamenlijk afgesproken voorwaarden.
Tag along
Een tag along geeft minderheidsaandeelhouders het recht om mee te verkopen tegen dezelfde voorwaarden als de verkopende meerderheid.
Follow-on investering
Een follow-on investering is aanvullend kapitaal van een bestaande investeerder in een volgende ronde.
Deal-by-deal investeren
Deal-by-deal investeren betekent dat een investeerder per afzonderlijke propositie beslist of en met welk bedrag hij deelneemt, in plaats van vooraf geld toe te zeggen aan een fonds.