Earn-outs overbruggen een verschil in verwachtingen tussen koper en verkoper: de koper wil niet vooruitbetalen voor groei die nog moet komen, de verkoper wil ervoor betaald worden. De nabetaling wordt gekoppeld aan meetbare doelen zoals omzet, brutomarge of EBITDA over één tot drie jaar.
Het risico zit in de meting en de zeggenschap: als de koper na overname investeringen, kostenallocaties of de organisatie wijzigt, verandert de uitkomst. Leg daarom vast welke definitie geldt, welke beslissingen de earn-out niet mogen raken, welke informatie de verkoper krijgt en hoe geschillen worden beslecht.
Verwante begrippen
Exit
Een exit is het moment waarop aandeelhouders hun belang verzilveren, bijvoorbeeld via verkoop aan een strategische koper, een investeerder of een beursgang.
Due diligence
Due diligence is het onderzoek waarmee een investeerder of koper de aannames over een onderneming controleert voordat hij definitief besluit.
Koopovereenkomst (SPA)
De SPA is de definitieve overeenkomst waarin de verkoop van aandelen, de prijs, de voorwaarden en de aansprakelijkheden worden vastgelegd.
EBITDA
EBITDA is het resultaat vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie, en benadert de operationele winstgevendheid.