Bij preferente aandelen krijgt de houder eerst een afgesproken vergoeding of zijn inleg terug, voordat gewone aandeelhouders iets ontvangen. Is het dividend cumulatief, dan schuift een niet-uitgekeerd jaar door naar volgende jaren en blijft het openstaan. Deze vorm zit tussen eigen en vreemd vermogen in: meer zekerheid dan gewone aandelen, maar nog steeds risicodragend.
Venture capital en private equity werken vaak met preferente aandelen in combinatie met een liquidatiepreferentie. Voor een ondernemer is het belangrijk te weten of de preferentie 'participating' is (de investeerder krijgt zijn voorrang én daarna nog zijn proportionele deel) of 'non-participating' (hij kiest het gunstigste van de twee). Dat verschil kan bij een exit tonnen schelen.
Verwante begrippen
Liquidatiepreferentie
Een liquidatiepreferentie geeft een investeerder het recht om bij verkoop eerst (een veelvoud van) zijn inleg terug te krijgen voordat anderen delen.
Gewone aandelen
Gewone aandelen geven standaard winst- en stemrecht zonder voorrang, en staan bij een verkoop achteraan in de opbrengstverdeling.
Anti-dilutiebescherming
Anti-dilutiebescherming compenseert een investeerder wanneer een volgende ronde tegen een lagere prijs per aandeel plaatsvindt.
Term sheet
Een term sheet is een korte, meestal niet-bindende samenvatting van de belangrijkste voorwaarden van een investering of overname.