Certificering splitst economische rechten en zeggenschap. Een stichting administratiekantoor (STAK) wordt juridisch eigenaar van de aandelen en geeft certificaten uit aan de deelnemers. Zij ontvangen dividend en profiteren van waardestijging; het bestuur van de STAK oefent het stemrecht uit volgens de administratievoorwaarden.
Deze structuur is populair bij medewerkersparticipatie, familiebedrijven en grotere groepen investeerders: de aandeelhoudersvergadering blijft bestuurbaar en overdracht van certificaten is eenvoudiger dan overdracht van aandelen. Aandachtspunten zijn de bevoegdheden van het STAK-bestuur, de informatierechten van certificaathouders en de afspraken over waardering bij uittreding.
Verwante begrippen
Winstbewijs
Een winstbewijs geeft recht op een deel van de winst of waarde van een onderneming zonder dat er een aandeel met stemrecht wordt uitgegeven.
Aandeel
Een aandeel is een eigendomsbewijs in een vennootschap dat recht geeft op een deel van de winst en, afhankelijk van de soort, op stemrecht.
Medewerkersparticipatie
Medewerkersparticipatie laat medewerkers meedelen in de waardeontwikkeling via aandelen, certificaten, opties of bonusrechten die aan waarde zijn gekoppeld.
Aandeelhoudersovereenkomst
Een aandeelhoudersovereenkomst regelt de onderlinge afspraken tussen aandeelhouders over zeggenschap, informatie, overdracht en exit.